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【天然气】LNG产业链及LNG接收站的资本投资成本分解（附视频）
来源:One VisionMarket Note | 作者:华气能源猎头 | 发布时间: 2018-09-07 | 3155 次浏览 | 分享到:

液化天然气(LNG)产业链

LNG产业链：生产、运输、销售三大环节
  • 在上游环节中，气田产出天然气，并将天然气进行简单的处理加工；
  • 在中游环节中，液化厂将处理加工后的天然气液化，由LNG船舶的运输至LNG接收站；
  • 在下游环节中，接收站将接收到的LNG进行再气化后进行销售，并最终通过管道输送给用户。
LNG产业链示意图

LNG主要运输方式：
主要有以下三种：管道运输、LNG船运输、CNG船运输。

  • 管道运输将天然气液化后，通过长距离、大口径输气管线将LNG送往终端用户。
  • LNG船运输将天然气液化后，通过LNG船运送至LNG接收终端，并在终端将LNG重新气化传送给用户。
  • CNG船运输（Compressed Natural Gas）将天然气压缩后，装载在CNG船上的管组内，通过CNG船来运输至接受终端，并最终传递给用户。
       从运输距离、投资成本、运输成本及运输量三个方面考虑，三种运输方式各有利弊，正确的选择运输方式可以降低成本，缩短时间。

三种运输方式的比较：

目前海上最常用的运输方式是LNG船运输。

【整个LNG产业链资本投资分解】

文：One VisionMarket Note  2017年05月07日
1］. 整个LNG产业链资本投资分解。（见图1）
典型的LNG产业链的资本投资情况如下：
［a］. 前端——天然气开发；
［b］. 前端——LNG液化天然气终端（出口）；
［c］. 中端——LNG运输船；
［d］. 末端——LNG液化天然气终端（进口）。


       然后笔者来举个例子（见图2——此图全球LNG供需分布图，回头笔者再细写，今日仅借图举例），假设咱现在从［美国“扛着”LNG出口至中国市场］（此例为产能750万吨LNG）。

［a］. 美国LNG资本投资部分：
－ 天然气开发环节（15亿美金）；
－ 天然气勘探开采后运输至美国沿海LNG接收终端站环节（海运／海底管线）；
－ 美国沿海口岸LNG液化天然气终端（出口）（55亿美金）；

［b］. 美国运输LNG至中国资本投资部分：
－ LNG运输船（25亿美金）；

［c］. LNG抵达中国后，中国沿海城市LNG接收终端站资本投资部分：
－ 中国沿海LNG液化天然气终端（进口）（5亿美金）；
－ 进口LNG通过中国境内输气管网抵达客户端（需求端）。其中含有国家境内［管输费，省管网代输费，门站价及其城市燃气配气费等］。

总结归纳：
［a］. 以上是从美国出口至中国LNG，以750万吨为例，总资本投资在100亿美金。（不包含中国境内下游环节费用）。
［b］. 整个项目资本投资环节中，上中游比例占据70％，其中在［美国LNG出口终端和中游LNG运输船］。
［c］. 从LNG市场资本密集度和盈利波动性角度（见图3）
－ 资本密集度方面：从高至低依次是（LNG出口终端，LNG进口接收站，LNG海运）；
－ 盈利波动性方面：从高至低依次是（LNG海运，LNG进口接收站，LNG出口终端）；

       从盈利波动性角度，［LNG出口终端和LNG进口接收站］属于固定资产，但凡接收站建立，供需稳定，基础设施保证产业链的固定收益。LNG海运受到航运市场影响，盈利波动较大。
       从资本密集度方面，由于［LNG出口终端和LNG进口接收站］的特征使其稳定收益而易于得到资本投资。
总结LNG环节投资倾向：
［i］. 盈利波动性小，则资本密集度高；
［ii］. 盈利波动性大，则资本密集度相对低。

【LNG接收终端站的资本投资分解】
文：One VisionMarket Note 2017年05月09日
       今日，笔者来写和中国市场关系比较大的［d］项环节［LNG接收终端站的资本投资分解］。我们先了解下［中国LNG市场整体发展情况］：
［2011年］之前，中国的LNG接收终端站大约在13座（三桶油股权持有），截止于2016年，新建和规划的LNG接收终端站大约在10座（三桶油股权持有），并且民营企业进驻2座（新奥能源和新疆广汇）。由此，带出LNG市场的两点信息：
［a］. 伴随［LNG接收终端站］的增多，产能的增加（2011年1580万吨－2016年4855万吨），从外部进口的LNG可以通过更多的渠道进行分销，市场的大饼被分摊了。竞争激烈导致价格降低。
［b］. 民营企业进驻［LNG接收终端站］的股权持有（新奥能源和新疆广汇），国家针对［LNG下游］已逐渐开放除三桶油之外的资本投资。［LNG市场］呈现出多渠道多元供应模式。［新奥］业务主要是［下游的城市燃气］，其具有［产，配，销］全国联网的成熟下游分销渠道。其建立［LNG接收终端站（浙江舟山）］，等于整合其产业上游，打通中下游环节。战略清晰，有利于降低其成本，提高收益。

然后，［LNG接收终端站的资本投资分解］（见图1）（数据来源于石油观察天然气中心 ）：
［典型100万吨／年LNG接收终端站的资本投资成本］：

第一环节：码头部分（见图2）；即LNG船舶靠岸后的与LNG接收终端的［码头交界面］。
第二环节：管线部分（见图3）；即［码头］接收LNG后通过长输管线接入［LNG接收站］储罐。
第三环节：LNG接收终端站部分（见图3）；即针对下游配销LNG进行加工处理环节。


其中：
［码头部分］：成本比例（29%）；
［管线部分］：成本比例（8%）；
［LNG接收终端站部分］：成本比例（63%）；


其中，［LNG接收终端站］成本分解：
－ 设备固定成本：气化器（38%）（进口设备）；
                              BOG压缩机（28%）（进口设备）；
                              高压泵（6%）（进口设备）；
                              低压泵（3%）（进口设备）；
                              储罐（国内）；

－ 设计成本，施工建造成本，环评各项指标成本等。


来源： One VisionMarket Note
编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
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