今年8月上旬美国对委制裁升级为全面经济封锁，这对于内忧外患的委内瑞拉来说无疑是雪上加霜，美国的制裁更加剧了其政局动荡。8月中旬，中国石油天然气集团已决定停止从委内瑞拉进口原油，马瑞原油的供应问题一时间成为市场的关注焦点。

图1 2017-2019年委内瑞拉原油产量走势图

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纵观2017年至今，委内瑞拉原油产量持续下降，过去五年1-8月平均产量为206万桶/日，而今年同期为82.5万桶/日，下降了约60%，产量的逐年减少一方面源于美国政府制裁，美国停止了向委内瑞拉出口石油产品，其中包括用于与委内瑞拉重质原油混合加工的稀释剂。另一方面则是长期以来，委内瑞拉的经济发展颓废滞后，石油行业熟练工人严重短缺，并且该国的活跃钻井数逐年减少。从今年前8个月来看，1至2月平均日产量为106.3万桶/天，3至8月平均日产量为74.5万桶/天，从3月份开始委内瑞拉的原油产量骤降，降幅约为30%。

图2 2018-2019年1-7月马瑞原油进口量月度对比

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国内生产沥青炼厂主要加工原料一览

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马瑞及波茨坦原油是我国较常从委内瑞拉进口的原油油种，原油品质均呈重质。由于马瑞用来生产沥青收率可达5-6成，因此备受国内炼厂青睐，由表1可以看出马瑞原油在主营及独立炼厂中均有广泛的应用。据隆众统计，2019年1-7月中国进口马瑞原油920.85万吨，去年同期进口917.16万吨，同比增长0.40%，其中17.86%的量以保税方式进口，整体来看变化不大。可以看出，今年1-7月，我国对于马瑞原油的进口，暂未出现下降趋势。但部分国内沥青型炼厂，已经开始放弃马瑞原油，改为使用哥伦比亚等重质原油，积极进行替代油种的寻找和试用。

图3 2019年1-7月国内港口马瑞原油到货量一览

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据隆众统计，今年1-7月宁波舟山港到货量为255.6万吨位列第一，青岛港则与之以23.5万吨之差紧随其后，营口港及湛江港的到货量均在100万吨以上，到货量最少的为烟台港。由于山东地区生产沥青的炼厂较多，整体来看华东地区的炼厂对于马瑞原油的需求量最大，虽然从去年第四季度开始，马瑞原油的到港量已经出现收缩态势，但山东地区对于马瑞原油的使用占比仍居前列。

图4 近两周国内港口马瑞原油库存对比图

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图5 国内港口马瑞原油库存变化趋势图

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就近期国内港口马瑞原油的库存总量来看，9月19日当周较9月12日当周库存呈下降态势，环比下降25.1%，但各港口仍然有马瑞油轮到港预期、并未中断，就山东地区来看，9月17日—20日则有三艘VLCC到港。从图5中可以看到，近三个月马瑞库存变化震荡波动，今年6月后在8月22日时库存达到了121.3万吨的高点，低点则为7月18日当周为60.5万吨，但6月后来看，马瑞原油港口库存多数时候维持在平均线或更高水平运行，暂时没有大幅下滑的迹象出现，反映出国内马瑞供应情况尚属平稳。

鉴于美国对委内瑞拉原油的购买者施加了进一步的压力，预计委内瑞拉原油生产、出口以及相应的收入都会不断走低。目前来看，我国8月份的马瑞原油进口量暂时没有公布，而8月中旬我国禁止从委内瑞拉进口原油的声明，必然会直接影响月内马瑞原油的进口量，而后期市场走势如何，以及国内是否出现其他渠道操作委原油进口仍尚待观察。